新城控股的323亿工程款偿还困局与未来展望
王晓松的偿还态度引发广泛关注,尤其是在新城控股与投资者的沟通会上,他坦承目前对于323亿元的工程款并没有清晰的还款计划。截止6月底,这笔款项涉及到总包、分包、材料商等多方,当前公司面临的压力不容小觑。
新城控股的财务状况显示,截至6月底,公司拥有货币资金75.84亿元,扣除受限资金后剩余约53亿元。一年内到期的有息债务达到96.28亿元,缺口约43亿元。尽管如此,公司持有的投资性房地产估值却超过1200亿元,商业运营的收入表现在上半年达到71.12亿元,物业租赁及管理方面的毛利占总毛利的79.9%。
对于工程欠款的偿还方案,王晓松将其分为三类:已开票且原则上要支付的;已竣工但尚未结算的;在建项目的预估款项。他明确表示,供应商的应付款不计利息,越长的付款期限对公司更有利。这实际上意味着新城控股面临的解决方案主要有三种:通过资产抵债、延长账期以及项目公司的破产。 龙8头号玩家国际
资产抵债意味着用房产、商铺替代现金支付工程款,但对施工方而言,获得的不是现金,而是待变现的资产;延长账期措施虽然对公司财务无过大压力,但会加剧施工企业的现金流压力;而项目公司的破产则可将风险限制在单个项目,却可能损害交付和品牌信誉。
新城控股正在努力寻找融资渠道。最近获得批准的REITs计划,底层资产是吾悦广场,目标到2027年底将规模扩展至150亿至200亿元,计划通过融资偿还高息债与工程款。尽管目前依旧有181座吾悦广场在营,出租率高达98.35%,但销售业绩却出现下滑,前八个月合同销售额仅为81.07亿元,较去年大幅下降。
管理层已明确不追求销售规模,而侧重于根据项目的现金需求反推销售量。预计全年销售目标为120亿元,上半年实际完成63.57亿元,预计下半年再销售60亿元。交付方面也在减少,预计今年仅交付约2万套。 龙8头号玩家国际
尽管上半年营收表现下降20.16%,但毛利率提升至33.10%,展现出商业运营收入日益重要。管理层表示,会在未来三年内解决开发板块遗留的问题,力争在2027年底前完成REITs的拓展。
新城控股的未来将可能转向以商业运营为主的模式。然而,在未来的三年里,323亿元工程应付款的处理将影响产业链中施工企业和材料商的财务负担。公司在半年报中已开始加大REITs的推进力度,所募资金将优先用于偿还债务和工程款,显示出对商业资产的重视和保护。
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